日前，宏力达（688330）公布2025年年报以及2026年一季报。数据显示，公司去年营收大减但净利暴增，今年首季，公司营、利双双大幅下滑。
公开资料显示，宏力达主营业务是配电网智能设备的研发、生产和销售，以及电力应用软件研发及实施等信息化服务，公司的主要产品是20kV智能开关、智能柱上开关（5G版）、智能柱上开关（光纤版）、智能开关（量子加密版）。
宏力达2025年年报显示，公司营业收入为6.5亿元，同比下降33.55%；归母净利润为6.38亿元，同比上升186.26%；扣非归母净利润为1.8亿元，同比上升4.75%；经营现金流净额为6.4亿元，同比增长106.30%；公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.6元（含税）。
宏力达2025年年报主要会计数据读创财经注意到，宏力达去年之所以去年营收大减、净利暴增，主要在于非经常损益的托举。宏力达在年报中解释说，报告期内，公司营业收入较上年同期下降33.55%，主要为2025年受市场竞争加剧影响，公司主营产品的销量和销售单价均有所下滑；报告期内，公司加大了对应收账款回款的管理，加快业务回款进度，应收账款规模下降幅度较大，前期计提的坏账准备在本期冲回，同时，公司对外股权投资产生的公允价值变动收益较上年同期大幅增长，使利润总额较上年同期增长187.02%、归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长186.26%，基本每股收益、稀释每股收益及加权平均净资产收益率相应增长；报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加106.30%，主要系报告期内公司加大了对应收账款回款管理，收到的销售回款增加，同时，公司购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费减少所致。
在年报中，宏力达提示了多种风险，其中包括创新能力降低和新产品研发、核心技术被泄露、用户集中于国家电网、业务区域集中度较高、产品结构单一、行业、宏观环境、业绩波动、主营业务毛利率下降、投资收益下降和公允价值波动、应收账款坏账、存托凭证相关风险等。
用户集中于国家电网的风险方面，报告期内，国家电网是公司经营业务的主要用户。如果未来国家电网的投资力度减弱、削减配电网领域的采购量和采购金额，或者国家电网的技术偏好、采购政策发生变化而公司不能快速调整，都将对公司未来的经营造成不利影响。
业务区域集中度较高的风险方面，报告期内，公司业务主要集中在华东地区，业务区域集中度较高。若未来公司不能持续优化客户区域结构，将对公司未来营业收入产生不利影响。
产品结构单一的风险方面，报告期内，公司主营业务收入来自配电网智能设备。其中智能柱上开关（含组件）和故障指示器为公司主要产品，产品结构较为单一。
应收账款坏账风险方面，虽然公司加强应收账款回款管理，2025年应收账款回款金额较大，但公司的应收账款规模仍较大。截至报告期末，公司应收账款40,502.17万元。如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生重大不利变化，客户经营状况发生重大困难，公司仍可能面临应收账款无法收回而发生坏账的风险。
宏力达2026年一季报显示，公司营业收入为7409万元，同比下降53.39%；归母净利润为1419万元，同比下降32.10%；扣非归母净利润为724万元，同比下降44.34%；经营现金流净额为1.12亿元，同比负转正。
在一季报中，宏力达对公司部分会计数据、财务指标发生变动的情况、原因作了说明。其中，公司营收、利润大幅下滑，主要系行业市场竞争加剧，报告期内配电网智能设备验收交付量减少所致。
来源：读创财经
审读：张家彭
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